嫩草嫩草

管理层重申集团18财年能够实现约20%的盈利增长，此次临时停产风险可控。我们略微下调了18/19年度每股盈利预测以反映老玉林停产造成18年上半年预测收入增长低于预期。我们的分部加总估值法保留了20%并购溢价，以反映公司资本配置的可能性；我们的目标价维持不变为11.95港元，对应18倍2018年预测PER，维持买入评级。

◎ 行业、公司信息※ 华尔街不断提升阿里云估值 已达到670亿美元：摩根士丹利将阿里云2024年的营收预期上调到285亿美元，同时维持阿里巴巴的买入评级，目标股价230美元。两年时间内，阿里云的估值从390亿美元一路提升到现在的670亿美元。据阿里财报，阿里云在过去12个季度均保持着营收规模翻番。今年第一季度阿里云营收为43.85亿元，比去年同期增长103%。（TechWeb）

原本公司传统业务盈利能力不断下降，新的募投项目大多未达预期，振东制药无奈靠并购标的业绩撑脸面。巨资营销净利率仅5%毛利率超60%，净利率低至5%，振东制药的利润几乎被费用吞噬殆尽。近年来，振东制药的毛利率不断上升。2016年至2018年，其毛利率为44.41%、57.99%、65.56%，这似乎在表明公司产品市场竞争力在增强。然而，对应的净利率为5.88%、7.78%、-4.40%。今年上半年，毛利率、净利率分别为64.46%、5.01%。

9个募投项目6个未达预期靠并购盈利，振东制药或许有不得已的苦衷。因为，其自身传统业务盈利能力低，募投项目多不达标。上市以来，振东制药实施了两次股权融资。除首发募资13.97亿元外，2016年7月，公司在收购康远制药时配套募资11.98亿元，合计为25.95亿元，扣除相关费用后，募资净额为25.03亿元。

美联储今年以来已经三次降息，降息幅度都是25个基点。联邦基准利率目前处于1.5%至1.75%的目标区间。鲍威尔表示，美联储还担心美国人长期以来对未来通货膨胀率将处于低位的预期。低通胀预期一直是日本和欧洲经济前景疲弱的主要因素。他说：“我们将继续监测这些事态发展，评估它们对美国经济活动和通货膨胀的影响。”

对于此次豆瓣平台上出现的大量一星差评，资深行业人士张书乐在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，目前并没有很好的手段去衡量是否为“恶意”，“互联网平台都会不可避免地出现一星差评的情况，有可能是有组织性的、恶意性的，也有可能纯粹是个人喜好，平台无法揣测。当一个平台用户数量足够大的时候，恶意差评并不能影响到太多，如果产品够好，评论的人数就会足够多，在庞大的用户评论基数下，恶意差评的影响就会逐渐被稀释。