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由 ARPU 推动的美国大型企业在国际市场上的盈利能力明显低于国内市场，这种情况并不罕见。 Netflix （NFLX）就是一个很好的例子。 然而，Pinterest 存在一个明显的问题，尽管该公司的增长假设为两位数，但其国际每用户收入预计将达到美分。 我将特别期待公司在这一领域的指导。

上海是中国最大的经济中心城市，是对外开放的一扇窗口，是需要代表国家参与全球合作与竞争的城市，这决定了上海在国家战略面前当仁不让的责任与担当，决定了上海应当去“吃螃蟹”，去“为人所未为”。而新片区各项高层次、大力度的改革开放措施，对于亟待突破新台阶、构筑新优势的上海，又提供了恰到好处的历史机遇。

全基因组关联研究从巴布拉汉姆出发，只需十分钟车程，就能到达欣克斯顿村（Hinxton），这里坐落着另一个重要的生命科学中心，维尔康姆基金会桑格研究所（Wellcome Sanger Institute）。它最近满 25 岁了，这里的一砖一瓦都记录了基因组学的飞速发展。

马不停蹄，从俄罗斯回国稍歇几天后，安倍又将前往美国，与特朗普举行第六次会谈。要知道，他刚刚两个多月前才访问过美国，但随着半岛局势的突破性进展，担心被晾在一边的安倍，决定再去华盛顿，赶在特金会之前，一定要与特朗普再会商一下。也是64岁的人了，安倍确实够努力，够拼！

劣迹斑斑牛散章建平拖家带口斥资举牌后，外界开始四处寻找这位大佬的投资逻辑，但均“无功而返”。上证报记者通过多方采访调查发现，海利生物的基本面可以用三个“劣”来概括。一是劣势。海利生物主营为动物疫苗的研发、生产和销售。2015年登陆沪市主板。但与其他疫苗类上市公司相比，公司规模不大，在业界竞争力处于劣势。

■为什么会出现负基差？一个可能的因素是非同步交易，即股指期货由于大量的卖出套保需求在承受价格的下行压力，但现货指数由于种种原因却没有同步下跌。比如指数成分股大量跌停之后，市场上的负面信息反映不到指数上，但期货还在不断地交易，套保的压力促使期货价格一直往下跌，就出现了负基差。停牌的效果类似，比如中证500指数里有230支股票在同一天停牌，这时候指数也停止更新了。跌停也好，停牌也好，都会造成非同步交易现象，从而可能造成负基差。我们在研究里考虑到这个因素，进行了停牌和跌停的指数修复。但是我们发现，大部分负基差不是因为这个原因，而是因为投资者的恐慌。我们在研究中提出一个指标——偏度风险溢价，可以将之理解为市场投资者对当前市场极端不确定性的担忧。在2015年6月5号之后，这个指标迅速上升，而且其峰值和变化趋势和当时的市场体验非常吻合。实证结果发现唯有这个指标对负基差的解释程度非常高，说明负基差的出现主要是因为市场对极端事件的恐慌造成了很大的卖压，而不是有什么人在恶意操纵。